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罗明雄:股权投资与股权众筹是场马拉松

2016/10/28    京北众筹

“人无股权不富”,股权投资已被誉为是在进入证券化时代的当前中国最赚钱的商业模式和投资理财渠道,主板、中小板、创业板,均催生了百亿级富豪。而股权众筹作为一种参照国外模式近年来在国内迅速发展的投融资方式,自诞生以来,就天然具备适于帮助中小微企业融资的灵活性与便利性,也成为普通人参与早期项目投资的有效途径之一。


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股权众筹是证券时代的投融资新机遇

2014年11月19,李克强总理提出“建立资本市场小额再融资快速机制,开展股权众筹融资试点”。之后国内涌现出一大批各具特色优质股权众筹平台,为创新创业潮注入了新活力。截止 2016年6月30日,全国共有正常运营众筹平台达370家,涉及股权众筹业务的平台有144家,上半年全行业共成功筹资79.41亿元,其中股权众筹筹资为36.04亿元,占比为45.38%,共计有54万人次参与股权众筹。先后有奇虎360、苏宁和百度等巨头于今年初入局股权众筹领域,推动了股权众筹行业的空前发展。


然而股权众筹的高回报也伴随着高风险。相关数据显示,2016年以来,股权众筹行业出现的问题项目数量高于2015年。2016年10月14日,证监会等15部门联合发布《股权众筹风险专项整治工作实施方案》,摸底排查股权众筹平台的风险。


如何慧眼识金选中优质项目,获得高回报率是长期困扰股权众筹投资人的难题,京北众筹总裁罗明雄指出:股权众筹的实质是FA+投资。


2016年10月25日,中关村众筹联盟迎来了第一次培训,此次培训同时也是京北大学(第二届)系列课程中的一部分。京北金融总裁、上海交通大学互联网金融研究所所长罗明雄就《股权投资与股权众筹是场马拉松》这一主题分享了真知灼见。此次活动得到中国投资人中心的大力支持,由京北金融、京北众筹及天使茶馆承办。到场嘉宾来自云投会、36氪、考拉众筹、蚂蚁天使、中科金集团、盛景网联等专业股权众筹平台及投资机构、创新创业企业。课程结束后,大家就股权众筹行业中的难点展开了提问与深度交流。


罗明雄在课程中简述了中国经济发展的四个阶段:工业化、城镇化、信息化、证券化罗明雄表示,我们正处于证券化阶段,任何产品和服务都可以证券化,关键在于是否赶对了时代机遇和市场的需求与发展阶段。


罗明雄指出,无论是投资、理财,还是股权众筹,都不是大众的真正刚需,投资回报才是真正的刚需。金融的本质是信任+风控。而股权众筹是互联网金融的重要组成部分,信任与风控,恰是股权众筹行业核心的痛点。


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股权众筹投资人教育任重道远

优质项目少、估值定价难、建立信任久、项目回报周期长等难题是股权众筹平台和投资人需要长期面对的问题。


京北众筹总裁罗明雄指出,在投资界,高回报伴随高风险是永恒的真理,股权众筹项目一般是天使轮或者VC轮,整个投资具有不确定性,相对应的风险系数比较高。创业项目历来失败率高,在投资环境较为成熟的美国,获得风险投资的创业企业在5年内的失败率平均达到60%-80%,而投资一家成功的创业企业也需要5年多才能退出。由于创业项目死亡率高、风险大、估值困难等症结无法避免,真正成功的投资人只是少数,虽然通过合理投资策略和专业化的项目尽调判断等尽量降低风险,即使投资组合中能够出现投资成功项目,对于单个投资人的单个投资项目来说风险仍是很大。 


罗明雄认为,优质项目难逢,在目前我国投资人普遍缺乏风险认识、投资理念倾向于“短平快”等的情况下,有必要对股权众筹投资人进行教育培养,打造股权众筹“合格投资人”任重道远。罗明雄建议,要帮助股权众筹项目的投资人端正投资态度,强化投资人分辨筛选靠谱股权众筹平台的能力,强化投资人的风控能力,提高投资人对项目的投资价值分析能力。


首先,投资人要端正投资态度,有控制投资成本的意识。股权众筹投资人必须具备有很好的心理承受能力和经济实力,要掌控自己能承受的风险,计算好投资的时间周期、投资回报率等,有条件,适当参与。


其次,投资人要具有分辨筛选靠谱股权众筹平台的能力。对于投资人来说,选择一个靠谱的股权众筹平台是参与股权众筹投资成功的门槛。考量的标准,包括平台是否规范合法运营,是否对股权众筹风险有提示告知;是否通过虚构或夸大平台实力、融资项目信息和回报等方法进行虚假宣传,误导忽悠投资人;是否具有完善专业的融后管理;是否设立资金池或挪用、占用投资人资金等等。


京北众筹总裁罗明雄强调,无论是股权众筹的方式还是其他方式的投资,都一定要坚决拒绝人有问题的项目,“人对了,事不对,可以考虑;人有问题,坚决不投。”他同时向大家介绍了京北众筹的一些经验。京北众筹不仅是国内首家具备投资基金的股权众筹平台,也是首家实行银行资金监管的股权融资平台,对于风险承受能力较小的人,京北众筹平台是不建议其参与投资的;此外每个募资项目都成立了专门的融后管理团队,确保了能将众筹项目的真实信息披露给投资人,帮助投资人掌握了解投资项目的信息,促进发挥投资人对项目筹人、筹智、筹资源等帮助。


再次,投资人要具备对项目的投资价值分析能力。要想投资成功,投资者一定要对自己的投资对象有一定程度的了解,例如项目自身的团队能力、管理人品质、项目的资产状况、赢利水平、竞争优势、行业前景如何等信息。这些信息投资人可以通过自身查询观察,也可以通过对股权众筹平台提供的信息进行分析判断,从而进行最适合自己的优选。在京北众筹平台上线的项目不仅经过二次尽调,且都是由京北投资或其他机构领投后拿出少量份额来回馈散户合格投资人的精品项目,对于有意向的投资人,则有专业的投资经理专人对其进行项目路演讲解分析,对投资人的各种疑问和困惑进行客观详尽的解答,帮助投资人最大限度了解项目实情,作出决策。


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股权众筹和股权投资都是一场马拉松

罗明雄认为,股权众筹和股权投资,都是一场马拉松,不能被眼前的短暂困难而停止前行的脚步。股权众筹作为互联网金融行业的重点发展领域其价值不容忽视,除了为“大众创业、万众创新”服务之外,也有发展成为“新五板”的潜力,社会各界也呼吁应当在风险可控的基础上允许其适当发展。京北众筹总裁罗明雄呼吁,股权众筹这艘互联网金融领域的大船已经风正帆满,希望国家监管层和行业平台通力合作,在监管到位、技术创新、自律规范的健康发展轨道上,提高股权众筹成功率,帮助更多的实体企业真正发展壮大,也能提高股权众筹投资回报率,帮助一批有能力的高净值客户成为真正的风险投资家。


中关村众筹联盟是中关村管委会直接倡导和支持,由国内数十家股权众筹、孵化器、天使投资、银行等互联网股权融资相关机构联合发起的全国性行业自律组织。36氪、京东东家、原始会、京北众筹、云投汇、拉卡拉等企业为首批发起会员单位。作为目前国内唯一一家获得政府合法审批的全国性众筹行业社团组织,中关村众筹联盟自发起成立以来,一直致力于积极推动股权众筹融资试点进程,搭建股权众筹行业健康成长的政策供给通道,服务于创新创业新模式、新生态。京北大学是由京北金融推出的“企业大学”,是国内首家聚焦于互联网金融领域,集高端人才培育、交流、资源共享、高端人脉搭建、项目路演、投融资服务于一身的专业平台。京北大学面向有需求的高净值人群,开设围绕投资、创业、企业管理、互联网金融等领域的实战课。此次京北大学课程延续2015年第一届的丰富内容,在原有主要面向准投资人群体的基础上,增加了新的细分领域相关培训与深度交流活动,涉及股权众筹、传统金融与互联网金融等细分领域。